但荒漠的植被覆盖率很低,风沙问题非常严重,若漫天黄沙飞舞导致电板损毁,或者因堵塞问题而无法正常工作,经济损失会很巨大。于是开发者通过种草来提高植被覆盖率。
从现象上看,我国金融业增加值占GDP的比重在2007年前处于稳定甚至略向下的状态,在GDP中的占比由1990年的6.1%逐步下降至2006年的4.5%(图1),2007年后,占比逐渐提升,至2015、2020年都达到了8.2%的高点,而这两个时间点也是近年来房地产市场最为火热的年份,2023年则为7.99%,相比高点下降。
1、业绩:上半年实现营收597亿元,同比下降9.53%,其中,Q1实现325.77亿元,同比下降2.58%,Q2实现273.38亿元,同比下降16.54%。
上半年实现归母净利润75.31亿元,同比增长19.44%,扣非归母净利润53.24亿元,同比下降12.81%。其中,扣非归母净利润Q1实现37.28亿元,同比增长12.39%,Q2实现15.97亿元,去年同期为24.8亿元,同比下降35.61%。
2、主要数据
(1)液体乳:上半年实现营业收入 368.87 亿元,去年同期为424.23 亿元,同比下降13.05%。
结构上,常温白奶、低温白奶、低温酸奶线上、线下零售额市场份额均得到提升。潜台词是,常温酸奶业务,份额大概率有所下滑。
此外,主流产品份额提升,营收却同比下降,可归结为行业大环境的影响。
(2)奶粉及奶制品:实现营收145.09 亿元,同比增长 7.31%。
结构上看,“伊利”品牌婴幼儿奶粉零售额市场份额同比提升 1.7 个百分点,公司整体婴幼儿奶粉零售额市场份额达到 16.9%,销售额实现逆势增长;
成人奶粉业务零售额市场份额较上年同期提升 0.5 个百分点,达到 24.3%,继续稳居市场第一;
面向终端消费的奶酪业务,公司线下零售额市场份额约 18.8%,较上年同期提升 1.2 个百分点;
面向餐饮专业客户的餐饮 B2B 业务,实现营收双位数增长。
(3)冷饮业务:营业收入73.22亿元,去年同期为91.58亿元,同比下降20%。
公告显示,公司冷饮线上线下市场份额均有所提升,表明,营收的大幅下滑,主要受行业大盘放缓及自身高基数影响。
(4)报告期,公司海外业务收入较上年同期增长 4%,其中东南亚业务剔除汇率因素的有机增长率为 7%。
(5)营收同比下滑,销售费用仍在增长:报告期内,销售费用116.3亿元,同比增长0.09%,原因系本期广告营销费用增加所致。
具体看,Q1销售费用60.1亿元,同比增长5.29%;Q2销售费用56.19亿元,同比下降4.94%。整体仍保持稳定。淡季不减广告投放强度,可视作利空,也可视作利好,见仁见智。
(6)关于毛利率:上半年,销售毛利率34.78%,同比提升1.63个百分点,但环比1季度下降1.01个百分点。
相比之下,蒙牛上半年销售毛利率高达40.26%,同比提升1.86个百分点。虽缺乏直接可比性,但从优然牧业高于行业的原料奶售价看,伊利让利上游奶源也是事实。
上半年,优然牧业原料奶平均售价为4.16元/公斤,远高于农业农村部公布的行业平均单价3.49元/公斤。优然牧业的原料奶主要供应伊利,佐证伊利高价收奶。
伊利持股优然牧业34.8%的股份,高价收奶,肉烂在了锅里。但毕竟不同于全资子公司,伊利股东还是吃亏的。
整体来看,伊利这份财报坐实了市场的担忧,也看不到业绩触底的信号,市场如何解读,主要取决于情绪和风险偏好。
如果大盘上涨,市场情绪回升,则可解读为阶段性利空出尽;若大盘继续下跌,市场情绪回落,这份财报可能会加剧股价下跌。
中长期看,行业逆风期,伊利主要产品市场份额仍在提升。只要对我国中长期乳制品消费有信心,对伊利就应该有信心。所以,短期涨跌并不重要,站在中长期正规期货配资平台有哪些,伊利仍是较好的长期持股标的,短期下跌带来的是买入机会。