日前，日本帝人集团旗下的帝人芳纶宣布，计划关闭其位于阿纳姆（荷兰东部城市）的芳纶纤维生产基地，这是一系列成本削减措施的一部分。帝人芳纶表示，鉴于竞争加剧，尤其是来自亚洲的竞争，这些成本削减措施十分必要。目前炒股杠杆是啥意思，该公司在荷兰运营着三家生产工厂，在日本有两家工厂，在泰国有一家工厂。
产能与需求情况
2024年，芳纶全球名义产能约16-17万吨，需求约12-13万吨，中国现有芳纶产能占比超过30%。芳纶总产能杜邦位列全球第一，帝人位居全球第二，泰和新材位居全球第三。间位芳纶产能排名第一的为杜邦，第二为泰和新材，第三为日本帝人；对位芳纶产能排名第一为杜邦，第二为日本帝人，第三为泰和新材。
2023年年报统计，全球名义产能约15-16万吨，同比增长约10%;全球需求约12-13万吨，同比增长约11%，未来将持续受益于下游光纤光缆、个体防护等领域的需求增长。初步统计2023年全球规模达47亿美元，预计到2029年将达到83亿美元，2023年至2029年的复合年增长率为9.7%。
2023年中国对位芳纶行业需求量为2.38万吨。芳纶行业技术壁垒高，产能集中在国外。中国芳纶行业起步较晚，目前全球产能集中在海外企业。
芳纶行业毛利率30-40%，根据不同性能及应用价格稳定在10-30万之间。芳纶作为高性能纤维，国内生产企业较少，产品价格较为稳定。间位芳纶价格通常在10-20万/吨，对位芳纶均价在20-30万/吨之间。芳纶企业利润率较为稳定，通常毛利率在30-40%之间，属于高毛利行业。
从全球范围内来看，由于突出的耐高温、阻燃和绝缘性，间位芳纶主要用于电气绝缘与安全防护织物，分别占比34%和29%，技术含量和产品附加值相对较高。我国间位芳纶应用仍以防护服及相对低端的工业高温过滤材料为主，占比总计80%。
芳纶纸需求占比为10%，通讯、新能源汽车等领域的新兴需求占比10%。国内厂家在低端领域产能充足、竞争激烈，需求结构特别是高端领域的应用仍有较大的改善空间。
2018-2023年国内消防市场规模年均复合增速为6.13%，我们预计未来消防行业对间位芳纶的需求有望保持6%左右的增速。国家规定了多项防护服阻燃服的标准。阻燃服、隔热服是为消防、冶金、焊接、电力、化工、石油等任何有可能产生火苗、高温等领域的作业人员提供隔（防）热保护的服装。2020年，《防护服装阻燃服》、《个体防护装备配备规范》等国家强制标准先后发布。国标GB8965.1-2020《防护服装阻燃服》于2021年8月1日起实施，对阻燃防护服的阻燃性能、物理性能等提出了更为明确、严格的要求，要求所有面料均要达到规定的热防护性能值。工业防护和消防领域是间位芳纶的下游第一大应用领域，新标准施行有望提高芳纶需求空间。
考虑到存量替换及各企业配备的进度可能不及预期，我们保守预计2023-2025防护服每年对间位芳纶的需求增速为15%。间位芳纶可用于火电、水泥、钢铁等领域排放的高温烟气的环保过滤。工业生产中火电厂、水泥厂、钢铁厂排放的高温烟气中含有大量的氮氧化物、硫氧化物和细小颗粒粉尘，对大气环境造成极大污染。过滤布和过滤袋是工业除尘或液体过滤设备的关键部件，直接决定过滤设备性能的发挥和过滤效果的好坏，被称为过滤设备的“心脏”，甚至关系到企业是否能够达标生产，是企业生产运营不可或缺的配件。同时过滤布和袋又属于耗材，需要定期更换以保证过滤效果的稳定性，其需求具有持续性。
从终端消费领域来看，全球间位芳纶需求主要集中在安全防护、芳纶纸等高端消费领域，其中安全防护和芳纶纸需求合计占比约66%。芳纶纸是芳纶下游主要产品之一，应用以电气绝缘和蜂窝芯材（结构减重材料）为主。芳纶纸是以芳纶短切、沉析或者浆粕纤维通过湿法造纸工艺制备而成的片状、轻质复合材料。
长期以来芳纶纸市场主要由杜邦公司占据。全球的芳纶纸主要用于电气绝缘和蜂窝芯材领域，分别占64%和34%。相比于国际市场，国内芳纶纸中91%应用于电气绝缘领域，技术相对复杂的蜂窝芯材的应用仍然有待提高。
根据数据，由于下游行业的强劲需求，中国芳纶纸消费量预计到2028年，我国将消耗12290吨芳纶纸，2023-2028年CAGR为16.27%；预计2028年中国芳纶纸市场规模将达到4.39亿美元，2023-2028年复合年均增长率为14.92%。全球芳纶纸制造商主要有五家，分别是美国杜邦公司、民士达、超美斯、赣州龙邦、时代华先。美国杜邦公司于二十世纪六十年代率先完成芳纶纤维及其下游芳纶纸的研发并实现产业化，引领了芳纶纸基材料的发展方向。长期以来，美国杜邦公司凭借先发优势在全球市场处于垄断地位，其芳纶纸产品性能指标高、品种丰富，占据全球芳纶纸市场的主要市场份额。民士达突破了纤维分散、湿法成形、高温整饰等芳纶纸制备过程中的“卡脖子”关键技术，打破国外技术垄断，成为国内第一家芳纶纸制造商，实现了芳纶纸的国产规模化制备炒股杠杆是啥意思，有效弥补了我国芳纶纸产业链的短板。